在AI技术重构产业边界的2025年，企业增长逻辑已从单点突破转向“技术内核+趋势洞察”的协同。恒铭达（002947.SZ）2025年中报以营收12.44亿元（同比增长32.18%）、归母净利润2.34亿元（同比增长43.01%）的亮眼成绩，印证了其独特的成长路径：其增长动能源于“核心技术拓展”——以消费电子领域锤炼的精密制造能力为原点，辐射至算力基建乃至更广阔的新兴领域金元速配，从而构建起穿越周期的增长韧性。即便面对上半年关税战等宏观扰动，这份成绩单也充分展现了恒铭达的抗风险能力、强大的应变能力以及我国优质制造业的综合实力。
AI重塑终端需求，智能硬件业务成增长基石
消费电子的复苏从来不是简单的“量的回归”，而是“质的升级”，而AI正是这场升级的核心引擎。从市场数据看，2024年全球智能手机出货量同比增长4.15%金元速配，2025年一季度中国折叠屏手机出货量同比增长53.1%，AI PC全球出货量预计2025年增长165.5%。这些数字背后，是终端设备对结构件“更轻、更薄、更强”的严苛需求——AI手机需要更高效的散热模块，折叠屏需要疲劳寿命超20万次的铰链，AI PC需要更高集成度的电磁屏蔽组件。
恒铭达的精密柔性结构件业务正是抓住了市场的新机遇，上半年实现营收10.31亿元，同比增长38.60%。其核心竞争力在于“材料-工艺-制造”的全链条协同，依托公司自主研发的智能AOI系统，通过持续迭代的深度学习算法，精准识别微细缺陷，确保产品可靠性。这种技术能力让其深度绑定头部品牌，从产品研发阶段就介入客户流程，在AI终端的迭代浪潮中占据先机。未来，随着苹果新品发布、AI手机新品迭代及算力需求放量，恒铭达在智能终端精密结构件领域的布局，有望成为驱动智能终端业务持续增长的重要引擎。
算力需求爆发金元速配，数通与算力业务构筑第二增长曲线
AI大模型的训练与推理，本质上是“算力的竞赛”。2024年全球AI服务器市场规模达1251亿美元，预计2025年增至1587亿美元，中国AI算力市场规模更是以86.9%的增速扩张。算力基建的爆发，直接催生了对高端服务器精密金属结构件的旺盛需求。
恒铭达已深度布局数通业务，并构建了贯穿产品定义、设计研发到量产交付的全周期技术协同体系，其高性能精密金属结构件已广泛应用于服务器、交换机等数通终端设备。随着全球数据中心建设与服务器升级浪潮，这一业务正从“布局期”迈入“收获期”，成为业绩增长的重要引擎，更成为打开多元领域的钥匙——其技术逻辑可复制到需要高精度金属结构的各类场景，形成“一点突破、多点辐射”的格局。恒铭达借助在数通设备精密结构件领域积累的技术优势，顺利切入新能源赛道。公司可为国内外头部客户提供适用于充电桩、工商业储能系统等设备的精密金属结构件产品及组装能力。
自2019年上市以来，恒铭达始终保持优秀的盈利能力和良好的现金流表现，这为公司实施高比例分红策略提供了坚实支撑。同花顺iFinD数据显示，截至目前，公司累计现金分红7次，总金额超过5亿元，分红率超过34%，以实际行动回报股东信任。
2025年上半年，恒铭达进一步通过股份回购传递发展信心，截至6月4日金元速配，公司使用1.60亿元自有资金，累计回购2.16%股份，充分体现了管理层对公司长期发展前景的坚定看好，也为投资者提供了稳定的价值预期。
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